如果疫情得到控制，VN指数有望上涨10%！

今年初至6月，越南股市一路高歌猛进，胡志明指数（VN指数）一度上涨超过20%，引得越南不少当地居民们都把闲钱投入股市，甚至引发胡志明市证券交易所（HOSE）的交易系统崩溃，导致HOSE不得不在6月1日下午提前关闭以便维修。

胡志明市证券交易所 图源：wikipedia

根据越南当地媒体报道，胡志明市证券交易所（HOSE）自成立21年以来一直使用的交易系统，因为这波“炒股潮”，于7月5日暂时升级为由越南本土IT巨头FPT开发的系统，该系统将扩容4倍，后将于2022年替换为韩国证券交易所（KRX）开发、具有更多新功能的系统。

不仅如此，从账户数量来看，2020年的个人股票开户数量相较2019年翻了一番，在2021年上半年这一时期，越南股市新开账户数量是上两年2019和2020年的总和。

胡志明市，证券公司正在为一位个人投资者办理开户手续 图源：VnExpress/Quynh Tran

但是进入7月，VN指数下跌7%，创下2020年3月以来最大跌幅。即便如此，今年到现在VN指数仍然上涨了23%，保持今年为止亚洲最佳上涨股指的地位。根据彭博的数据，VN指数目前的市盈率（PE Ratio）为 14 倍，仍然低于东南亚平均水平，代表未来股价的升值潜力仍然很大。

比较 VN 指数和 MSCI AC 东盟指数的市盈率

——那些专攻越南市场的金融机构，看法如何呢？

VinaCapital，拥有33亿美元资产规模，深耕越南市场数十年，是越南TOP级私募基金。他们表示越南面对的经济寒潮，比其他东南亚国家的更好处理。

VinaCapital首席经济学家迈克尔·科卡拉里（Michael Kokalari）表示，越南股市与1986年的台湾股市有众多相似之处——投资者都是从房地产和黄金转向股市，拥有证券交易账户的人数占该地区总人数比例均为3%左右，目前越南的人均GDP与1986年的台湾相当。

这位首席经济学家强调：“目前个人投资者进入越南股市，多是由于利率下降和企业收入增长的双重因素推动。而越南政府的目标是到2025年将公民进入全国股市的比例提高到5%，到2030年提高到10%，参考台湾的发展轨迹，越南有类似的经济发展模式以及股民人数，这些都是可行的目标。”

VinaCapital首席经济学家迈克尔·科卡拉里（Michael Kokalari） 图源：vnreport.vn

目前，包括彭博社、VinaCapital、DragonCapital等多家金融机构表示相信，如果越南疫苗接种率有助于控制疫情，VN指数将上涨10%达到1500点。

Dragon Capital投资总监比尔·斯托普斯(Bill Stoops)先生表示，如果越南能控制住疫情，预计今年VN指数中的企业利润将增长45%，越南股市也将回到第四波疫情爆发前的盛况，他尤其对房地产股、银行股、科技股、零售业和钢铁股等持乐观态度。

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