房地產信貸仍持續增長，越南經濟2023年末闖關之路
隨著第四季度的開幕，越南這一年的經濟發展，即將走向衝刺最後一步。
臨近年末，展望即將到來的2024，越南經濟各部門，最終增長點，將會放在哪些領域？
01 2024年，越南經濟增長的兩大動力
10月初的商業前景研討會上，匯豐銀行亞洲經濟研究部首席經濟學家諾伊曼(Frederic Neumann)表示，匯豐銀行預測，2023年越南的經濟增長率將達到5%，2024年將增加到6.3%。
匯豐銀行認為，出口增長和國內消費復蘇，將幫助越南GDP在2024年達到預期的6.3%。
圖源：vnexpress.net
從出口增長維度來看，越南統計總局數據顯示，2023年前9個月出口額接近2600億美元，環比2022年同期下降8%以上。
從越南國內消費情況來看，根據越南統計總局數據，2023年前9個月，商品零售總額和生活服務收入增長9.7%，僅為2022年同期的一半。
越南不少零售企業也表示，正在實施許多強有力的促銷計劃，但近幾個月的購買力與2022年同期相比平均下降了10-15%，甚至許多時尚相關的商品，銷售率比2022年下降了40%。
根據當地零售業人士預測，年終購物季將為當地零售商帶來巨大收入，尤其是促銷月、黑五、雙11、聖誕和新年等節點同時到來，或將2023年業績帶上新高。
但是匯豐銀行亞洲首席經濟學家諾伊曼(Frederic Neumann)分析道，這是因為前幾年疫情期間的過度採買，使得2023年購買需求下降，而服務和住宿業產出在2023年前4個月波動後增長34.7%，人們更偏好將錢花到旅行和餐館等這類享受型消費中。當2024年全球經濟增長結構變化，服務業增長或將放緩，製造業會再次回升，將帶動越南出口額進一步增長。
諾伊曼還提到，預計越南國家銀行將再降息50個基點，以助2024年經濟復蘇至6.3%的增長水平。
2024年越南前景雖更加光明，但是出口依然存在一定風險。越南經濟開放程度較高，也意味著更依賴出口，如果美國、歐洲、中國等主要出口市場的經濟復蘇低於預期，則將很大程度影響越南的出口增長。
越南一家日本企業的鏡片生產線 圖源：Giang Huy
匯豐銀行越南分行總經理埃文斯(Tim Evans)先生表示，2023年前3個季度中，消費者購買更為謹慎，但當GDP恢復6-7%的增長勢頭時，消費者信心會更快恢復。
除了出口和國內消費復蘇外，VinaCapital Fund首席執行官布魯克·泰勒（Brook Taylor）先生預測，金融和房地產行業將在困難期結束後大幅增長，2024年的基礎設施建設將加速發展。
02 2023年尾聲，越南各行業經濟表現如何
2023年前7個月，根據越南國家銀行數據顯示，截至7月末，未償還房地產貸款總額約為2700萬億越南盾（約1104億美元），較年初增長近5%。
圖源：vnexpress.net
其中地產的商業貸款餘額大幅增長18.95%，超過2022年10.73%的全年增速，增速明顯較高，是一般信貸的四倍多增長率。
然而，消費債務和個人房地產貸款餘額（佔房地產總貸款餘額的大頭約65%）卻下降了1.36%，這是近三年來首次出現下滑趨勢，表明目前信貸資金正在向市場供給側集中，而市場上個人消費使用的房地產信貸需求正在減少。
這一現象表明，房地產項目遇到的現金流、法律等困境正在消除，地產開發商獲得信貸資金的能力穩步提升。
在這樣的經濟環境中，越南約有50家企業協商推遲了超過95.2萬億越南盾（約39億美元）債券的到期日。
圖源：TTXVN – Trần Quốc Việt
例如越南房地產巨頭Novaland就宣佈，已達成協議，將一批原定2023年6月末到期的債券延期至2025年6月末，這一批是2019年就發行的債券；Novaland還將利息支付調整為：在調整後的到期日或債券贖回日一次性支付，而不是之前那樣每3個月定期支付。
2023年9月，Novaland及其子公司已經推遲了3批債券的到期日。
而這不是這一家公司的現狀。
越南債券市場協會（VBMA）報告稱，9月，越南企業僅回購了超過9.2萬億越南盾（約3.8億美元）的債券，僅為到期企業債券總價值的1/4，這也是2022年以來的最低水平之一，相較2022年同期減少了一半。
各種促銷的越南超市 圖源：N.KH.
從整體宏觀經濟來看，越南投資規劃部部長談到，第四季度的增長，很大程度上取決於工業生產特別是加工製造業的復蘇速度。越南國民經濟覈算司表示，第三季度的經濟增速，較前兩個季度有明顯增長，這預示著越南經濟已經在逐月增長，呈現出積極的復蘇信號。雖然2023年GDP增長6.5%的目標很難實現，但是經濟復蘇之路，總歸需要經歷許多考驗。
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