香港太古集團收購可口可樂東南亞生產線，同步佈局房地產！

 

7月末，東南亞地區的軟料市場傳出一則重磅消息。

可口可樂在越南和柬埔寨的生產線，將被總部位於中國香港的太古集團（Swire Pacific）、斥資10.15億美元收購！

可口可樂在越南的銷售廣告 圖源：asia.nikkei.com

首次進軍東南亞飲料市場的太古集團表示，預計將在6個月內完成交易，只要反壟斷協定能順利通過。

不僅飲料業務，其實，在這筆交易前，太古集團就已經佈局越南等東南亞國家，從房地產領域入手，在這片區域穩步實施自己的擴張戰略。

01 越南飲料市場的江湖，與太古集團的佈局與野心

從1994年進入越南市場至2021年底，不到30年間，可口可樂就在河內市、胡志明市和峴港市投資修建了3家工廠；而在2022年初，可口可樂還投資1.36億美元，在越南隆安省的Phu An Thach 工業園區修建了在越南的第4家工廠。

圖源：VnExpress

除了工廠，將越南總部設在胡志明市的可口可樂，還在越南全國範圍內經營著例如雪碧、芬達等10個子品牌，擁有2個大型配送中心，為當地120萬家零售合作夥伴，提供12個品牌、8種主要飲料。

業務範圍雖大，品質如何呢？事實上，可口可樂越南的稅後利潤，從未達到3位數，其公司的淨利潤率遠低於它在越南市場的競爭對手三得利-百事可樂、陳協發（Tan Hiep Phat Beverage Group）等。

可口可樂在越南的工廠之一 圖源：vietnamconstruction.vns

目前，越南的非酒精飲料市場，仍以三得利-百事可樂為主。類似可口可樂這波操作，百事可樂也是在2012年就將其越南飲料事業的51%股權，轉讓給了日本三得利控股。

而僅在2019年一年內，越南三得利-百事可樂公司就賺取了183,020億越南盾（約7.8億美元），是越南可口可樂和陳協發（Tan Hiep Phat Beverage Group）的兩倍。但是另一方面，陳協發的同期稅前利潤達到33,040 億越南盾，是越南可口可樂的3倍，三得利-百事的利潤約為26770億盾（約1.14億美元）。

截至2021年底，可口可樂越南公司的淨資產達到3.815億美元，約合88290億越南盾。在越南經營期間，可口可樂捲入了許多與產品品質或廣告問題有關的爭議，例如其業務在連續虧損的情況下，曾被管理機構懷疑轉讓價格逃稅。

可口可樂在越南超市的貨架上 圖源：vir.com.vn

在新冠疫情爆發前，可口可樂越南雖然經歷了19年的淨虧損，但是其收入每年都穩步增長，尤其是在2013年首次產生盈利後，收入從2014年的5萬億越南盾（約2.1億美元），一路上漲到2019年的9.3萬億越南盾（約4億美元）。

5年翻一倍，對這樣體量的企業來說，算是很不錯的成績。

而本次交易的另一位元主角，太古集團（Swire Pacific），其母公司成立于19世紀初的英國利物浦，是由John Swire 創立的一家進出口企業。1866年，太古進入中國，開設了在華第一家辦事處，至今在華經營已有上百年歷史。

Swire Pacific2021年業績情況 圖源: zingnews.vn

雖然大家一聽到“太古”，可能第一印象就是一顆顆甜蜜蜜的方糖塊或廚房常備的白砂糖。實際上，太古在全球的產業佈局，或許遠比大家想的更為複雜和深入。

不止是全球制糖業巨頭，太古集團在上世紀開始，就深入保險業、做代理Royal Insurance和Guardian Royal Exchanger前身的業務，其後，當時在中國的太古洋行以太古的名字在中國上海擁有最大規模的火險業務及相當龐大的海洋及意外保險業務組合，甚至在中國南方汕頭地區，發行過風行一時的貨幣。

新中國建國後，位於英國的太古全球總部決定，購入國泰航空45%的股份，收購持有可口可樂中國香港裝瓶業務專營權的Hong Kong Bottlers Federal Inc，將其在亞洲的業務版圖進一步擴大。

Swire Pacific集團 圖源: zingnews.vn

時至今日，太古國際集團，也就是本文的主角太古集團的母公司，在全球範圍來說，是美國多個州的主要商業地主，是包括中國香港、臺灣等地的地產經營商，是亞洲-南太平洋、北美洲、歐洲等地的主要運輸商，是銷售版圖遍佈全球的知名茶飲、軟飲的主要供應商，它的商業帝國，早已深入蟄伏到各國、各行，消費者們生活的各方面。

02 太古集團的房地產業務，比肩飲品的重要收入

2021年，太古集團（Swire Pacific）收入117億美元，其中房地產和飲料是最重要的兩大業務收入，分別占其總收入的17%和58%。

雖然飲料的收入是房地產的數倍，但是真正從利潤角度看，房地產的利潤高達7.45億美元，達到飲料的2倍，較上一年同期增長73%。

在越南，除了收購可口可樂生產線外，太古集團還購買了位於胡志明市守添區域的兩個房地產專案：

The River項目 圖源: theriverthuthiem.vn

2020年9月，太古地產與城市花園股份公司合作開發The River項目，這座由3座塔樓和525套住宅構成的、面積達到1.5萬平方米的高級住宅產品；截至2022年3月8日，該專案中80%的住宅已經售出，售價為1.3-1.8億越南盾/平方米（約5564-8132美元）。

2021年3月，太古地產還與基匯資本（Gaw Capital Partners）合作，投資Empire City（帝國城）專案，該專案是由住宅、寫字樓和酒店組成、總面積達到11.5萬平方米的綜合體。該項目雖然售價達到1-2億越南盾/平方米，但是在2022年3月前就已經售出了45%，無論是投資者、消費者，還是太古集團自己，都對這些項目，展現出了較高的滿意度。

從貿易、制糖業，到如今的飲料、房地產和金融業，太古集團的商業版圖，深入全球消費者生活的方方面面，而這次大手筆收購可口可樂東南亞生產線，也是鞏固其行業地位的重要一棋，在步步擴大中，構建其理想的商業帝國。

 

 

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