裁員50%，解散公司…越南版“鏈家”在下哪盤棋？
越南版“鏈家”Propzy，從A輪融資2500萬美元的高光時刻，到5月底向胡志明市提交官方解散文件、裁員50%。這家曾被寄予厚望的越南房地產技術型企業，都經歷了什麼？
創立於2016年的Propzy，做為越南初創型全棧式房地產平臺，於2020年6月，官宣其收到來自軟銀和基匯資本領投、金額高達2500萬美元的A輪融資。
2018年，Propzy在胡志明市的第三個服務點開業 圖源：propzy.vn
在其後不到2年的時間，2022年5月25日，Propzy就向胡志明市官方提交了書面的解散申請文件，其公司給出的解散理由是：“變更經營計畫”。
回想2020年6月，Propzy收到A輪融資時，身為房地產科技(Proptech)的初創型企業，卻已經在越南30個地點擁有約400名銷售人員，自成立以來促成了超10億美元的房地產交易，是越南房地產經紀人數量最多的企業之一。
高光時刻一過，卻迎來Propzy的轉型時刻。
2021年9月，Propzy開始裁員50%，重點優化部門就是他們曾經最壯大的銷售部。
那麼，做為越南房地產行業曾經的“明日之星”，解散後它未來的路，會走向何方呢？
01 投資人觀點：Propzy需要及時轉型
VinaCapital 投資基金的專業分析師指出，Propzy雖然是多種符合行業發展的優質因素結合，卻在發展的方向選擇上有點迷失。
Propzy服務點內部 圖源：propzy.vn
具體來說，Propzy在一開始專注於房地產行業中“輕資產“模式：主要是經紀（仲介）領域的分銷、租賃和房屋管理，但是逐漸發現這些環節是整個房地產價值鏈利潤最”薄“的環節。
尤其是越南大型房地產經紀公司，例如Dat Xanh（綠地地產）Khai Hoan（凱旋地產）、Cen Land等，在完成了積累了“原始資本”後，都紛紛向房地產開發領域發展。對各大房地產開發商來說，畢竟最核心的賽場，還要集中在拿地和處理專案法律問題上。
一般來說，越南一個房地產項目從立項到實現收入，大概需要3-5年，很少有10年以上週期的項目。所以，在越南當地，這些從經紀公司轉型的房地產開發商們都是直接進行房地產項目的建造，用自己的子公司報銷或者“合作經營”，既給一個專案出資&利潤分成，以減緩資金周轉問題，避免手中現金流短缺。同時，當地房地產商也不會長期專注做房地產服務專案，這對他們來說有點“高頻低毛利”的業務線，卻在曾經正好給了Propzy入局的機會。
Propzy曾表示，希望在B輪融資中5000萬美元 圖源：vir.com.vn
對Propzy來說，他們的“輕資產”模式，如果能轉變成“重資產”的開發營造模式，將徹底改變他們的財務報表和現金流的結構。
通常地產經紀公司轉型走向專案開發和運營的時候，從設計、建造到運營的環節大多都是外包。而當整個項目的外包率很高時，整個項目的決策權或運營效率都可能會影響項目品質。
那麼此時，他們需要更謹慎地重新定位自己的核心競爭優勢。例如參考之前地產共用經濟的Wework的經營模式，雖然其在世界多地都有著較出眾的商業成果，但是其商業模式極易被複製，從地區性上來說，很容易被“後來者居上”。
02 Propzy：穩住，只是正常經營變動
在5月25日，Propzy給到胡志明市投資規劃部的報告中，他們寫道解散是商業模式重組的結果。
Propzy創始人兼CEO John Le，越南裔美國人，畢業于加州大學洛杉磯分校數學和統計科學專業。自畢業後，他在北美財富100強銀行工作了25年，如高盛、花旗銀行、摩根大通、富國銀行、美國銀行、雷曼兄弟等。 圖源：vietnambiz.vn
Propzy創始人兼CEO John Le表示，Propzy只是解散了越南業務的一部分，他們的集團總部位於新加坡，在越南有數個經營實體。
目前公司的策略是，將直銷人員從運營體系中優化掉，轉向在服務外包公司設置銷售人員，這樣就無需維護這一條線的公司運營。
該創始人還表示，裁員50%，是為了給新的增長領域騰出人手和預算來，並將在未來幾個月內重新雇傭近100%的員工；未來，公司戰略將擺脫純靠技術支援的經紀服務，更多關注于由Propzy開發新業務線PropzyHome——主要是聯排別墅開發、改造和銷售。
將科技融入房地產服務，是Propzy曾經的出圈方式。更專注于房地產開發本身，也是Propzy在不斷試錯和調整後，為自己博得的一個新的轉型機會。
但是對於轉型”重資本”的開發業務，Propzy的估值方式必然會發生改變。畢竟在其曾經的融資中，公司是以科技類創新企業這一身份出場，而投資人是否對地產開發類的傳統業務“買帳”，或者對新一輪融資有所影響，我們將拭目以待。
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