如果疫情得到控制，VN指數有望上漲10%！

今年初至6月，越南股市一路高歌猛進，胡志明指數（VN指數）一度上漲超過20%，引得越南不少當地居民們都把閒錢投入股市，甚至引發胡志明市證券交易所（HOSE）的交易系統崩潰，導致HOSE不得不在6月1日下午提前關閉以便維修。

胡志明市證券交易所 圖源：wikipedia

根據越南當地媒體報導，胡志明市證券交易所（HOSE）自成立21年以來一直使用的交易系統，因為這波“炒股潮”，於7月5日暫時升級為由越南本土IT巨頭FPT開發的系統，該系統將擴容4倍，後將於2022年替換為韓國證券交易所（KRX）開發、具有更多新功能的系統。

不僅如此，從帳戶數量來看，2020年的個人股票開戶數量相較2019年翻了一番，在2021年上半年這一時期，越南股市新開帳戶數量是上兩年2019和2020年的總和。

胡志明市，證券公司正在為一位個人投資者辦理開戶手續 圖源：VnExpress/Quynh Tran

但是進入7月，VN指數下跌7%，創下2020年3月以來最大跌幅。即便如此，今年到現在VN指數仍然上漲了23%，保持今年為止亞洲最佳上漲股指的地位。根據彭博的資料，VN指數目前的市盈率（PE Ratio）為 14 倍，仍然低於東南亞平均水準，代表未來股價的升值潛力仍然很大。

比較 VN 指數和 MSCI AC 東盟指數的市盈率

——那些專攻越南市場的金融機構，看法如何呢？

VinaCapital，擁有33億美元資產規模，深耕越南市場數十年，是越南TOP級私募基金。他們表示越南面對的經濟寒潮，比其他東南亞國家的更好處理。

VinaCapital首席經濟學家邁克爾·科卡拉裡（Michael Kokalari）表示，越南股市與1986年的臺灣股市有眾多相似之處——投資者都是從房地產和黃金轉向股市，擁有證券交易帳戶的人數占該地區總人數比例均為3%左右，目前越南的人均GDP與1986年的臺灣相當。

這位首席經濟學家強調：“目前個人投資者進入越南股市，多是由於利率下降和企業收入增長的雙重因素推動。而越南政府的目標是到2025年將公民進入全國股市的比例提高到5%，到2030年提高到10%，參考臺灣的發展軌跡，越南有類似的經濟發展模式以及股民人數，這些都是可行的目標。”

VinaCapital首席經濟學家邁克爾·科卡拉裡（Michael Kokalari） 圖源：vnreport.vn

目前，包括彭博社、VinaCapital、DragonCapital等多家金融機構表示相信，如果越南疫苗接種率有助於控制疫情，VN指數將上漲10%達到1500點。

Dragon Capital投資總監比爾·斯托普斯(Bill Stoops)先生表示，如果越南能控制住疫情，預計今年VN指數中的企業利潤將增長45%，越南股市也將回到第四波疫情爆發前的盛況，他尤其對房地產股、銀行股、科技股、零售業和鋼鐵股等持樂觀態度。

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