海外基金在越南股市賣出的13億美元，都源自哪裡？

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截至6月9日，VN-Index胡志明指數今年上漲20.75%，超越歐美和亞太地區漲幅，在全球範圍內遙遙領先。

 

隨著越南國內散戶的現金流瘋狂湧入，越南股指VN-Index破紀錄地創下單日交易量13億美元大關！而主要買方是越南國內投資者，賣方，則以海外基金為主，據悉，海外基金自年初以來，拋售超過13億美元的越南股票，其中的利潤更是達到一個新高度。

 

河內證券交易所 圖片來源：vietnamnews.vn

 

專注于越南市場的投資機構Dragon Capital表示，旗下規模超過20億美元的基金成員-Vietnam Enterprise Investment Limited (VEIL)於前不久發佈了一份成就斐然的報告：

 

年初至今，VEIL的投資回報率達到了驚人的40%，是2020年業績的2倍、2019年業績的13倍。截至6月3日，VEIL投資組合中，銀行股占比34.04%，房地產股占比25.64%，餐飲股占比7.57%，原材料股占比6.93%，能源股占比5.73%。

 

VEIL的投資組合，銀行和房地產占比明顯高於其他行業 圖片來源：vneconomy.vn

 

如果你仔細觀察在越南投資回報率較高的這些外國基金，你會發現他們的投資組合都非常類似：銀行業、房地產業、餐飲業，原材料&能源業。

 

基金Lumen Vietnam的投資組合，房地產、建築和金融占比top3 圖片來源：cafef.vn

 

而這一高度相似的投資組合，也印證著越南金融市場的一大風向：

 

海外基金售出的13億美元，集中在這3家企業

 

根據越南媒體報導，海外基金在越南市場賣出的股票主要是：

 

-佔據越南鋼材市場約30%份額的Hoa Phat（和發）集團

 

-全球乳業50強、越南最大的乳製品企業Vinamilk

 

-越南唯一入選全球最具價值的250家銀行的VPBank

 

其中，作為越南最大的鋼鐵製造商，Hoa Phat（和發）集團經過這次外國基金的拋售，其外資持股比例從33%下降到26%；而且外國基金售出最多的就是Hoa Phat（和發）集團股票，高達5.4億美元的售出規模，佔據同期越南金融市場中外國基金出售規模的40%。

 

即便如此，大量湧入的國內投資者，仍然將Hoa Phat（和發）集團的股價衝破記錄，較年初的漲幅達到70%！

 

截至2021年6月1日，和發（HPG）市值突破100億美元， 圖片來源：hoaphat.com.vn

 

而Vinamilk的股票為何被海外基金拋售呢？外國投資者們認為，越南乳製品市場已經逐漸飽和，增長動力不足，而國內投資者也並不太看好其發展，所以從年初至今股價下跌了超過13%。

 

關於VPBank，它其實是作為備受外界看好的越南銀行股代表，在與華僑銀行（OCBC）分道揚鑣8年後，VPBank正在與來自日本的投資者接洽，或將簽署新的戰略股東協定。

 

VPBank 圖片來源：vietnambiz.vn

 

目前，VPBank將外資持股比例鎖定在15%，根據其高管們在股東大會上的發言，這是在為新的外國股東“鋪路”。身為越南銀行中淨利潤率（NIM）最高的一位，VPBank擁有越南28%的消費金融貸款和12%的中小企業貸款。

 

總體來說，從國外基金的拋售情況，和國內投資者的買入情況來看，包含銀行在內的金融業、原材料和能源業、房地產業，例如自今年年初以來，越南最大的房地產企業Vinhomes（VHM）的股價上漲了26%。

 

當然，無論哪個行業的股價上漲多少，其實背後都是投資者對越南經濟發展的信心。作為東南亞地區的新興經濟體，飛速發展的越南，未來或許能給到國內外投資者更驚豔的成績單。

 

 

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